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AI摘要：美国能源结构转型，石油冲击与美元汇率关系逆转，美伊冲突下金价走弱，机构看好 A 股系统性慢牛；电力设备受益算力需求与电网大投资，出海迎来黄金期；锂电核心技术突破，锂行业供需改善，行业周期拐点已至，板块有望上行。
A股三大指数昨日涨跌不一，沪指失守4000点大关，创业板指盘中创2021年12月以来新高。沪指跌1.24%，深证成指跌0.25%，创业板指涨1.30%。沪深京三市成交额达到2.3万亿。行业板块呈现普跌态势，光伏设备、能源金属、电池板块逆市上涨，通信服务、软件开发、化学原料、化学纤维、石油石化、计算机设备板块跌幅居前。
1、石油冲击与美元汇率关系已逆转
中金公司：石油冲击与美元汇率关系已逆转
美伊冲突以来，原油价格突破100美元/桶，美元指数升破100，油价与美元同步走强。我们认为，这一差异的关键原因是美国能源结构已发生根本性转变——美国已从石油净进口国转变为净出口国，当油价上涨时，其本土石油供给稳定性更强，增长相对更有韧性；与原油相关的出口收入增加，贸易条件改善，也对美元形成支撑。
中信建投：美伊冲突为何黄金不涨
美伊冲突后，金价走弱，可以从4个维度理解：（1）历史经验显示，地缘冲突爆发后，金价表现整体较弱，下跌甚至是常态。（2）黄金对美股的对冲作用，并没有想象的强，在当前美股下跌的背景下，持有黄金并不能提供保护。（3）短期来看，美元指数和美债收益率上升，对金价也构成一定打压。（4）黄金在年初上涨猛烈，波动率一度飙升至历史高位，短期市场对其情绪或有所顾忌。
浙商证券：蓄势而为，更上层楼
综合考虑国外形势、经济周期、国内政策、资金流向、市场情绪、宽基估值等因素，我们对市场保持中性乐观。展望后市，上证指数或在3月中旬后逐步企稳，部分成长指数或于4月底企稳。季度视角“系统性慢牛”仍在，预计2026年2季度后半段到3季度，上证有望挑战5178-2440之间的0.809分位数。
2、电力设备逆市掀涨停潮
华鑫证券：关注特高压、出口标的
总体来看，OpenClaw有望形成“应用增长-Token需求提升-算力扩张-IDC建设-电力基础设施升级”的产业传导路径，建议关注建议重点关注国产算力、IDC/AIDC以及相关电力设备行业的中长期投资机会。
国联民生证券：出海打开成长新空间
强化电网平台建设，推动新型电力系统构建。国家电网公司预计在“十五五” 期间固定资产投资规模将达到 4 万亿元，较“十四五”期间增长 40%。电力设备出海趋势明确。电力设备出海有望打开设备企业新成长空间。
中国银河：电网投资有望提速
电网出海2026年延续量价齐升。未来电网投资有望提速，而海外供给端供不应求，欧美电力变压器和高压电缆的交付周期几乎翻了一番，高压直流系统的等待时间将延长至2030年代，中企电力设备出海迎来黄金发展期。
3、锂电核心技术获重大突破
据中国航天科技集团八院消息，由八院811所和南开大学科研人员组成的联合团队，近日成功研制出用于高能量密度与低温电池的氢氟烃电解液，标志着我国锂电池核心技术取得新突破，有望使现有锂电池续航能力实现成倍提升，耐低温性能显著增强。
国盛证券：锂价新周期
由于锂价自高位大幅回落，为应对价格波动和现金流压力，多数企业已主动放缓扩产节奏。需求端：储能接力成为需求核心增长点，2026年需求结构中，动力电池占比56%，储能需求占比或首超3成。预计锂供需有望在2026年实现紧平衡，2027年迎来实质性短缺，当前锂板块已完成“出清预期”阶段，2026年权益端有望迎来“现实兑现”，板块有望强势上行。
华福证券：锂价底部已至反弹可期
在多年的下行周期中，多数高成本项目在亏损压力下被迫出清。当前锂行业至暗时刻已过，供需基本面改善趋势确定性强。在供给增量有限，下游需求旺盛的背景下，行业周期性拐点或已到来。
五矿证券：新一轮需求周期延续期
2025Q3的锂电旺季出现了供需紧平衡的首次测试，2026年产业供需紧平衡有望加剧。从结构上看，预期旺季下库存行为成为重点变量。从产业变化上看，电池企业纷纷强化对2026年材料保供，当前对供给侧担忧明显加剧。2026年，有望处于新一轮需求周期延续期以及新一轮材料迭代升级关键期。
